Kam jdou ceny zinku - přehled trhu s zinkem září 2019
Důl na zinek v Namibii - Důl na zinek Skorpion
Olovo-měděný důl Cerro Lindo od společnosti Nexa Resources v Peru, který produkoval 2018 130.000 tun koncentrátu zinku. Zdroj: Zdroje Nexa.
Kam směřují ceny zinku? Je to otázka, která produkuje výrazně odlišné názory a předpovědi od býčích a medvědích táborů.
Zatímco makroekonomické základy zinku mohou dobře podporovat robustnější ceny, cena kovu od dekády dlouhé rally klesla na $ 1,63 za libru. ($ 3.595 za tunu) Začátek 2018 a snaží se získat přes $ 1,36 za libru. nebo $ 3.000 za tunu. V době tiskové konference byla cena antikorozního kovu na londýnské burze kovů (LME) v rozmezí 1,10 $ za libru. (2.420 $ za tunu), poblíž 2019 je nízká.
Proti slabosti zinku je ukazatel, že světové rafinérské zásoby klesly na víceletá minima. Rafinérské zásoby zinku ve skladech LME jsou 77.000 tun, zatímco vykázané zásoby na Shanghai Futures Exchange jsou tuny 89.500.
Jaké jsou zásoby? 250.000 tun globálně rafinovaných zásob v současné době odpovídá týdenní světové spotřebě, mírně nad minimem na začátku letošního roku, kdy bylo v kovových skladech pouze pět dní zásob. Tyto historicky nízké rafinované zásoby však nebyly schopny výrazně zvýšit ceny.
Konsenzuální dlouhodobé předpovědi cen zinku odrážejí tento sentiment a nedávno byly sníženy z mnoha bank a brokerů na 1,00 na 1,10 $ a libra.
Rétorika světové obchodní války v loňském roce, zejména mezi USA a Čínou, uchvátila většinu komodit a materiálů utlumenou poptávkou, omezeným očekáváním průmyslového růstu a nižší spotřebou surovin, což vedlo k rostoucímu poklesu sentimentu.
Tento negativní makroekonomický sentiment zasáhl asijské ekonomiky více než většina, následovala Evropa.
Jeden z nejdůležitějších ekonomických barometrů v Číně, index výrobních nákupních manažerů (PMI), měří ekonomickou aktivitu v čínské výrobě měsíčně. PMI vykázaly obecný negativní trend od začátku 2018u a minulý rok chyběly četné prognózy. S poklesem na 49,4 v červnu klesly PMI pod 50 po čtyři z posledních šesti měsíců letošního roku. Úroveň bodů 50 odděluje vzestupnou expanzi od kontrakce dolů. Čínský PMI na červenec se očekává s 49,6.
Z obecných kovů zinek v poslední době překonal zejména své sesterské kovy a na začátku 2018u poklesl až o X% ze svých maxim. Měď a nikl utrpěly pokles až o 35% a 20%.
„Býčí trh na trhu se zinkem se chýlí ke konci,“ uvedl Orest Wowkodaw, výkonný ředitel a hlavní analytik společnosti Scotia Capita, v poznámce z 11. července. „Zatímco viditelné zásoby zinku konečně dosáhly kriticky nízké úrovně, jak se předpovídalo, negativní makroekonomický sentiment pomohl účastníkům do značné míry zničit.“
Těžba zinku a provoz Nexa, jednoho z největších světových producentů zinku
Uzavření tří globálních pevných dolů (Lisheen v Irsku, Braunschweig v Kanadě a století v Austrálii) mezi 2013 a 2016, jakož i snížení výroby v některých dolech Glencore (LON: GLEN) v 2016, vedly k významnému nedostatku trhu s koncentracemi zinku. nejdůležitější spouště pro býčí běh kovu 2016 až 2018. To se však v poslední době snížilo, protože 2018 zahajuje rostoucí nabídku koncentrátů a očekává se, že v nadcházejících letech poroste. Tento nárůst dodávek by mohl vykompenzovat schodky a letos vrátit bilanci rafinovaných kovů zpět do scénáře přebytku.
Podle nejnovějšího „Note Q2 / 2019 Preview Equity Research Note“ od TD Securities se zvyšuje nabídka zinkové rudy. „Na pozadí slabší a granulovanější poptávky se zvýšila nabídka dolů a v provozu je několik velkých dolů, včetně Gamsberg (v Jižní Africe) a Dugald River (v Austrálii),“ uvedla banka. „K nabídce také přispívá restartování operací Century (také v Austrálii) zpracováním důlního odpadu. Wood Mackenzie předpovídá meziroční růst dodávek dolů o 3,2% v roce 2019 a 6,7% v roce 2020. Předpokládáme, že nabídka dolů by mohla být do roku 2023 negativní, protože nižší ceny odrazují od nových projektů. “
Kromě toho, přes více než deset let silného růstu čínské těžby nerostných surovin meziročně, výroba klesla z 2016 na 2018 kvůli přísnějším kontrolám životního prostředí. Nálada však nyní opět vede ke zvyšující se produkci čínských dolů. Čína je považována za největší zinkový horník na světě s jednou třetinou celosvětové nabídky. Nedávná zásadní revize klíčových komodit společnosti Scotiabank předpokládá nárůst dodávek čínských dolů z 2019 do 2021 o 2,5% ročně.
Produkce zinkové rudy a tavení zinku v USA
Zpracování koncentrátu zinku z dolů na rafinovaný průmyslový zinek spočívá v tavírnách. Zatímco ve většině minulých let existuje nadměrná kapacita tavení pro tavení, v posledních letech více ekologických předpisů v Číně snížilo jejich kapacitu a tlumilo rafinovanou výrobu, i když byl modelován mírný růst. Toto postupné zvyšování čínské rafinérské kapacity i malé očekávané zvyšování západní kapacity by mohlo v příštím roce pomoci přebytku rafinérského trhu se zinkem.
Navzdory tomuto skromnému zvýšení kapacity v tavenině se zvýšily náklady na zpracování (TC) hutníků, aby vylepšili svůj koncentrát. Mezinárodní standardy Benchmark TC, sjednané každoročně mezi hutníky a výrobci zinku, vzrostly z víceletého minima 147 dolarů za tunu koncentrátu zinku v 2018 na přibližně 245 dolarů za tunu pro 2019. Ještě dramatičtější je rychlý růst na trhu spot-TK, který se z nízkých 19 $ / t na začátku 2018 zotavil na vysokou 275 $ / t na začátku tohoto roku.
Bohužel, rostoucí nabídka koncentrátu pro horníky zvýšila přínos pro tavírny.
Světová spotřeba zinku je v průměru 14 milionů tun ročně. Urbanizace a industrializace jsou hnací silou celosvětové spotřeby zinku, přičemž hlavním sektorem jejího využití jsou stavebnictví, doprava a infrastruktura.
Zinek se primárně používá pro svou antikorozní schopnost a slouží jako legující kov, aby se zabránilo korozi oceli. Tato galvanizace představuje 60% celosvětového využití kovu. Mezi další klíčové aplikace patří lití do slitin, výroba mosazi a oxidy a chemikálie.
Podle společnosti Scotiabank Research průměrný vývoj poptávky po zinku z 2012 na 2017 v průměru činil 2,3% ročně, ale 2018 viděl záporný růst 0,3%. Banka také letos předpovídá negativní růst poptávky po 0,5%, následovaný mírným nárůstem spotřeby 1% v 2020 a 1,5% v 2021u.
Očekává se, že zinek zůstane zdaleka primárním konečným uživatelem zinku, avšak potenciálními zdroji poptávky jsou zemědělství. Mezinárodní asociace pro zinek je silným zastáncem Iniciativy pro výživu zinku a Zinek Saves Kids (spolu s UNICEF), který prosazoval a implementoval použití zinku jako mikronutrientu v hnojivech.
Iniciativa pro výživu zinku zahájila více než 500 pokusů v osmi zemích - Číně, Indii, Bangladéši, Konžské demokratické republice, Malawi, Brazílii, Peru a Mexiku - a označila zemědělskou půdu s nízkým obsahem zinku. Přidání zinku do hnojiv vedlo k významnému zvýšení výnosů plodin a ke zvýšení nutriční hodnoty pěstovaného produktu.
Technologie zinkových baterií je dalším vznikajícím využitím kovu, které by mohlo přinést budoucí růst. Je však stále v rané fázi a trh s bateriemi může být velmi dynamický. Technologie bateriových zinkových baterií se začala používat v komerčním prostředí a poskytuje cenově výhodné možnosti nabíjení pro ukládání užitkové energie.
V oblasti těžby zinku, která se převážně těží jako primární surovina, dominuje několik velkých, kombinovaných těžebních společností: Glencore, Hindustan Zinc-Vedanta a Teck, které dohromady tvoří 20% světové světové těžby.
Mezi další přední výrobce zinku patří Nexa Resources (TSX: NEXA), Boliden, Sumitomo, Minera Volcan, Trevali Mining (TSX: TV) a Lundin Mining (TSX: LUN).
Northern Miner, Mine.com, Institut vzácných zemin a kovů
