Londýn - Wellington - burza cenných papírů
Hongkongská burza je v těžké bitvě s nabídkou 39 miliard dolarů za londýnskou burzu.
LONDÝN - Společnost Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEX) (0388.HK) ve středu představila plán převzetí společnosti London Stock Exchange Plc (LSE.L) (LSE.L) ve výši 39 miliard USD od investorů, kteří jsou Byla znepokojena regulačními a finančními překážkami a byla přijata jasná odpověď.
Aby se HKEX prosadil, musel by přesvědčit britské politiky a evropské regulátory, aby upustili od svého hlubokého skepticismu ohledně fúzí finančních center.
Rovněž by musela přesvědčit akcionáře LSE, kteří jsou pro udržení jejich podílu po loňském obchodě s 27 miliardou dolarů LSE, aby převzali poskytovatele finančních údajů Refinitiv. Akcie LSE ukončily středeční obchodování s prudkou slevou z nabídkové ceny HKEX jako katastrofální známku obchodních vyhlídek.
HKEX se svou nabídkou spoléhá na významnou mezinárodní akvizici, která pomůže překonat domácí nejistotu. Hongkongské demokratické protesty proti čínskému politickému vlivu v posledních týdnech vyvolaly obavy velkých podniků a investorů o přitažlivost hongkongského akciového trhu.
HKEX se také snaží vytěžit slabost britské libry, která je ovlivněna neschopností Británie dohodnout se na dohodě o odchodu z Evropské unie. Slabší libra učinila britské společnosti atraktivnější pro zahraniční kupce.
Cílem navrhované transakce je vytvořit kombinovanou skupinu společností, která je lépe schopna konkurovat americkým konkurentům, jako jsou Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) a CME Group inc (CME.O). Předpokladem je, že LSE se vzdá podnikání na pořízení Refinitivu.
„Představenstvo HKEX věří, že navrhované spojení se společností LSE představuje mimořádně zajímavou strategickou příležitost k vytvoření globálního lídra v tržní infrastruktuře,“ uvedla ve svém prohlášení hongkongská burza.
LSE uvedla, že návrh HKEX přezkoumá. Jako znamení skvělého přístupu k nabídce HKEX na převzetí představenstvo dodalo, že dosáhlo dobrého pokroku v plánované akvizici společnosti Refinitive od americké pobočky Blackstone Group Inc (BX.N) a Thomson Reuters Corp. (TRI.TO). , Thomson Reuters je mateřskou společností Reuters News.
Řečníci z Refinitiv, Blackstone a Thomson Reuters odmítli komentovat.
Podle podmínek nabídky by akcionáři LSE obdrželi 2.045 Pence v hotovosti a 2.495 nově vydané akcie HKEX. HKEX uvedla, že po dokončení transakce chce požádat o sekundární kótování svých akcií na LSE.
Hongkongská burza
Společnost HKEX, jejímž hlavním akcionářem je hongkonská vláda, uvedla, že její návrh na hotovostní a akciové transakce v hodnotě miliard miliard miliard XNUM představuje prémii ve výši 31,6% ze závěrečné ceny LSE v úterý od společnosti 22,9 Pence.
Akcie LSE skončily ve středu obchodování se ziskem pouze 5,9% z pencí 7.206. Značný rozdíl v nabídkové ceně HKEXu odráží rozšířený skepticismus, že nabídka bude úspěšná, uvedli investoři.
Hlavní výzva: zajištění podpory od vlády Spojeného království, která již signalizovala určitou neochotu převést kontrolu nad svými akciemi na zahraničního kupujícího s úzkými vazbami na Čínu.
Ministerstvo financí Spojeného království popsalo LSE jako „kriticky důležitou součást“ britského finančního systému. „Jak si dokážete představit, vláda a regulační orgány budou podrobně zkoumat podrobnosti (navrhované dohody),“ řekl mluvčí.
"Vypadá to nejistě, zda akcionáři nabídku přijmou, protože refinitivní transakce je populární v celé akcionářské základně, protože má potenciál dlouhodobě transformovat podnikání a přidat hodnotu," řekl Guy de Blonay, manažer fondu ve společnosti Jupiter, jeden z 25 největších investorů v LSE.
Hongkongská firma, která kupuje jednu z britských finančních institucí, která rovněž vlastní milánskou burzu a je velkým zúčtovacím střediskem v USA, by byla výzvou pro HKEX.
Společnost Deutsche Börse (DB1Gn.DE) za posledních několik let nekupovala LSE třikrát a setkala se s opozicí politiků a regulačních orgánů.
Rovněž nebylo okamžitě jasné, že za přezkoumání nabídky HKEX na LSE bude odpovědný také Výbor pro zahraniční investice ve Spojených státech (CFIUS), vládní orgán, který vyšetřuje podniky z hlediska potenciálních problémů v oblasti národní bezpečnosti.
Mluvčí amerického ministerstva financí předsedající CFIUS neodpověděl na žádost o vyjádření, zda by transakce byla CFIUS přezkoumána.
REFINITIVNÍ NABÍDKA BLACKSTONE JE SKLADEM
Refinitivní obchod s LSE přišel až 10 měsíce poté, co Blackstone získal kontrolní podíl v Thomson Reuters LSE v obchodě přes 20 miliard dolarů.
LSE uvedla, že očekává, že akvizice refinancování bude dokončena ve druhé polovině roku, 2020. Pokud by odešli do důchodu, společnost by musela zaplatit Refinitive separační poplatek ve výši 198,3 milionů liber.
Povzbuzen omezenou reakcí na ceny akcií LSE, Blackstone zůstal ve středu klidný a podle odborníků, kteří jsou s touto záležitostí obeznámeni, považoval společnost HKEX šanci na úspěch za nízkou.
Ceny dluhopisů vydaných Refinitivem byly ve středu v sekundárním obchodování pouze nepatrně nižší, což naznačuje, že investoři neviděli ohroženou transakci s LSE.
HKEX ZAŘÍZENÍ V ODPOVĚDI
Podle Refinitivu je HKEX pět let za posledních 10 největší burzou na světě a v tomto desetiletí se drží proti newyorské burze.
Letos však zaostal a vynesl 10,8 miliard dolarů přes 20,2 miliard NYSE s aktivitou omezenou zvýšeným politickým chaosem. Čínský gigant Alibaba Group Holding Ltd (BABA.N) odložil plány na IPO v hodnotě 15 miliard dolarů v Hongkongu za poslední měsíc kvůli nepokojům.
Ve středu se neobjevila žádná další nabídka na LSE. Benjamin Jackson, prezident majitele newyorské burzy Intercontinental Exchange Inc., vyřadil ze závodu svou společnost.
„Důvody jsou, že máte nejistotu ohledně brexitu, máte postupy hodnocení, máte dohody, které musí splňovat naše interní kritéria pro návrat, která jsme stanovili,“ řekl ve středu na konferenci o finančních službách Barclays.
Ve středu v rozhovoru pro Reuters předseda představenstva a generální ředitel CME Terry Duffy také nalil horkou vodu na myšlenku převzetí. „Právě jsem v listopadu uzavřel evropskou dohodu se společností NEX a soustředím se na integraci této dohody a rozšíření našeho hlavního podnikání,“ řekl Duffy.
Vůdce LSE David Schwimmer řekl, že velké převzetí výměnou je obtížné kvůli politickým obavám. V posledních letech se LSE pokusila diverzifikovat od jednoduchého obchodování a zúčtování k datům a analytickým činnostem.
Asijský akciový trh však byl přesvědčen, že jeho návrh neměl žádné velké regulační překážky kvůli omezenému překrývání trhů.
HKEX uvedla, že již zahájila jednání s určitými regulačními orgány ve Velké Británii a Hongkongu. „Představenstvo HKEX věří, že se tyto dvě společnosti velmi dobře doplňují, a těší se na spolupráci s příslušnými úřady při hledání jasné cesty k implementaci,“ dodal.
Pokud bude navrhovaná akvizice úspěšná, očekává se, že vedení LSE bude i nadále provozovat podniky LSE, uvedl HKEX.
Hongkongská vláda tento krok podpořila.
„Vláda je potěšena, že HKEX vidí snahy o posílení klíčových oblastí a mezinárodní expanzi v souladu se strategickým plánem,“ uvedl mluvčí.
Zdroj: Další zprávy od Jennifer Hughes a Alun John v Hongkongu, John McCrank, Chibuike Oguh a David French v New Yorku a Yoruk Bahceli a Abhinav Ramnarayan v Londýně; Úpravy Nick Zieminski a Howard Goller, překlad a úpravy ISE - září 2019
